01.

拓展护肤品等终端赛道

核心原料紧联珀莱雅等头部企业

安华生物官网显示，该公司成立于2010年，前身为滨州安华生物工程有限公司，是一家专注于生物活性物、原料药、医美终端和功能性护肤品研发与生产的科技创新型企业。

聚焦核心竞争力，安华生物旗下拥有ProEnzy®酶切法制备超低分子透明质酸专利、Waterble®微生物发酵专利等特有技术，累计取得44项国内外授权专利，其中国际发明专利1项，国内发明专利13项，并应用于产品制造与工艺升级，曾参与起草《食品用透明质酸钠》、《食品中透明质酸钠含量的测定-高效液相色谱法》标准，在透明质酸领域具有较强的市场影响力。

从产品布局来看，安华生物主要覆盖透明质酸钠、聚谷氨酸钠、聚谷氨酸发酵液及护肤品等核心品类，并已推出功效护肤品牌姿可颜，该品牌专注于ProHA玻尿酸研究与敏感肌护理，以Dualink-C玻尿酸控释传导技术为核心技术支撑。

目前，姿可颜天猫旗舰店已积累约3万粉丝，单品销量最高为2000+，虽然销售数据表现并不亮眼，但仍具有一定体量，能够作为美妆上游原料商的产业延伸持续发展。

据此前披露的公开转让说明书显示，安华生物在2022年-2024年1-5月间，营收分别为7880万元、9809万元、3793万元，净利润为1702万元、1248万元、-158万元，总体呈营收增长盈利下滑的趋势。

从业务类型来看，安华生物的收入来源虽依然以原料产品为主，但占比逐渐下降，向功能性护肤品、医疗终端产品及其他业务迁移，而在主营的原料业务中，珀莱雅化妆品股份有限公司湖州分公司为其在2024年1-5月第三大客户，营收占比高达4.83%。

换言之，安华生物目前正逐步降低原料业务占比，拓展功能性护肤品、医疗终端等新业务板块，但核心原料业务仍与珀莱雅等头部化妆品企业维持紧密的关键合作关系，随着此次新三板挂牌上市，其市场影响力有望进一步提升。

02.

曾退出新三板

重新挂牌或为冲击IPO

事实上，此次挂牌新三板并非安华生物首次冲击资本市场。

早在2015年7月，安华生物就曾在新三板挂牌上市，成功融资4200万元，但在2021年7月召开了第三届董事会第三次会议后，选择申请股票终止挂牌，并自2021年8月6日起终止在新三板挂牌。

对于终止挂牌原因，安华生物曾在2021年第三次临时股东大会决议公告有所提及。

该公告显示，彼时安华生物股东拟通过大宗交易方式出让其所持有的公司股票时，因其与受让方协商一致的成交价格远低于新三板系统股票交易规则的规定下限，导致双方不能及时完成股票交易，因此选择终止挂牌。

在终止挂牌2个月后，安华生物召开2021年第五次临时股东大会，同意增加公司总股本，由上海嘉可宜出资6380万元认购新增股份，以4.56%的持股比例成为安华生物当时第五大股东。

而后在2021年12月召开的2021年第六次临时股东大会上，安华生物同意再度增股，新增股份由合肥同创、济宁弘通、时合合伙认购。

其中，上海嘉可宜隶属于青岛金王集团，合肥同创系专业私募股权投资机构同创伟业旗下成员，两次增资均为资本注入。通过资本整合，安华生物可充分借助青岛金王在日化、健康、贸易等领域的国内外资源及供应链优势，加速自身发展并强化核心竞争力。自此来看，若以上两次增资是其选择终止挂牌的原因，安华生物的决定实属合理。

有业内人士分析表示，通过摘牌，安华生物可更灵活开展私募股权融资，与投资方协商更有利条款，并获得产业资源的战略支持，例如在化妆品领域积累深厚的青岛金王，就能够与安华生物的透明质酸业务产生显著的协同效应。

经过数年发展，获得资金与资源投入的安华生物或已进入新的扩张周期，在此背景下，新三板作为规范、透明的融资平台，可通过定向增发等方式向更广泛投资者募集资金，为其下一轮快速发展“输血”。

此外，新三板亦可为企业申请IPO提供跳板，借助公开资本市场力量为更大规模扩张融资，同时提升品牌影响力、规范公司治理。总而言之，安华生物的最终目标可能指向北交所乃至更高层次资本市场，标志着安华生物已经结束了依靠少数战投的“私募发展期”，进入了通过公开市场助力增长的新阶段。